تشير استطلاعات الرأي الجديدة إلى أن أول خفض لأسعار الفائدة من بنك كندا منذ أكثر من أربع سنوات لن يكون كافيا لمساعدة معظم مشتري المنازل المحتملين.

أظهر استطلاع Ipsos بعد تخفيض بنك كندا لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 5 يونيو، استمرار التشاؤم بشأن القدرة على تحمل تكاليف الإسكان.

ويقول شون سيمبسون، نائب الرئيس الأول في شركة Ipsos للشؤون العالمية: “ما يقوله الكنديون لنا هنا هو أن 25 نقطة أساس هي مجرد قطرة في محيط”.

يعد سعر الفائدة الذي يحدده البنك المركزي أحد المدخلات الرئيسية في تكاليف الإسكان، مما يؤثر على حجم الرهن العقاري الذي يمكن للكنديين التأهل له والمبلغ الذي يدفعونه على أساس شهري.

وقال ما يزيد قليلا عن ستة من كل 10 مشاركين (63 في المئة) في استطلاعات الرأي إنهم سيبقون على هامش سوق الإسكان بسبب ارتفاع أسعار الفائدة.

ومن بين أولئك الذين لا يملكون منزلا، قال حوالي ستة في المئة إن أسعار الفائدة يجب أن تنخفض نقطة مئوية واحدة على الأقل حتى يفكروا في شراء عقار.

وقال واحد من كل أربعة إنهم بحاجة إلى رؤية تخفيضات تتراوح بين واحد و3.99 نقطة مئوية لدخول السوق، في حين أفاد 10 في المئة أنهم بحاجة إلى تخفيضات أكبر لجعل ملكية المنازل أمرا ممكنا.

وأوضح سيمبسون أن الانخفاض بمقدار ربع نقطة مئوية قد يكون “بداية جيدة”، لكن الكنديين يشعرون أن هناك طريقا طويلا لنقطعه قبل أن تتحسن القدرة على تحمل تكاليف السكن بالنسبة لمعظم الناس.

ويؤكد نحو 45% من المشاركين أنهم لن يكونوا قادرين على شراء منزل بغض النظر عن مقدار انخفاض أسعار الفائدة.

وأشار معظم الكنديين (78 في المئة) إلى أن امتلاك منزل في كندا أصبح الآن للأغنياء فقط، وهو انخفاض طفيف عن 80 في المئة الذين قالوا نفس الشيء في استطلاع مماثل أجري في أبريل.

وقال ستة من كل 10 مشاركين (62%) إنهم تخلوا عن فكرة امتلاك منزل، وهذا أيضا يمثل انخفاضا من 72% في أبريل.

وأشار سيمبسون إلى أنه تفاجأ بهذا الانخفاض، وأن بعض الكنديين يتبنون “شعورا بالتفاؤل” مع حدوث دورة متوقعة لخفض أسعار الفائدة.

وعلى الرغم من أن بنك كندا بدأ دورة التخفيض الأسبوع الماضي واقترح أنه قد يكون هناك المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام، إلا أن أسعار الفائدة لا تزال عند مستويات مرتفعة.

ويرى سيمبسون  أن التخفيض الأولي لسعر الفائدة من قبل بنك كندا يمكن أن يمنح الكنديين ما يكفي من الثقة لبدء التخطيط لتحركاتهم النهائية، حتى لو لم يكن ذلك كافيا لإبعادهم عن الهامش بعد.

ويكرر سيمبسون ملاحظة خبراء العقارات الذين قالوا إن التخفيض بمقدار 25 نقطة أساس سيكون له تأثير “نفسي” على سوق الإسكان.

ومن بين أولئك الذين يمتلكون عقارات حاليا، قال الثلث إنهم قلقون من أنهم لن يتمكنوا من الاحتفاظ بمنازلهم بسبب ارتفاع معدلات الرهن العقاري.

وكانت هذه المشاعر منتشرة على نطاق واسع بين أصحاب المنازل الأصغر سنا، حيث يشعر ما يقرب من نصف (48 في المئة) من أصحاب المنازل الذين تتراوح أعمارهم بين 18 و34 عاما بهذا التوتر، ويشير سيمبسون إلى أن هؤلاء هم على الأرجح مالكون جدد يقتربون من أول تجديد لدورة الرهن العقاري، بعد أن اشتروا خلال حقبة الوباء عندما كانت أسعار الفائدة عند أدنى مستوياتها على الإطلاق.

وأوضح ثلثا الكنديين (67%) الذين لديهم رهن عقاري أنهم إذا قاموا بتجديد أو الحصول على رهن عقاري جديد هذا العام، فسيختارون سعرا ثابتا، في حين سيختار حوالي 30 في المئة سعر فائدة متغير.

ومن المقرر أن يصدر بنك كندا قراره القادم بشأن سعر الفائدة في 24 يوليو.

هل سيضعف الدولار الكندي إذا استمر سعر الفائدة في الانخفاض؟

مع اتجاه السياسة النقدية في بنك كندا والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى التباعد، يقول الخبراء إن ذلك قد يؤدي إلى تقلبات الدولار الكندي في المستقبل.

وقال Allan Small، كبير مستشاري الاستثمار في IA Private Wealth، إنه إذا انخفض سعر الفائدة في بنك كندا كثيرا عن سعر الفائدة في بنك الاحتياطي الفيدرالي، فقد يؤثر ذلك سلبا على الدولار الكندي.

وهذا من شأنه أن يجعل الواردات من الولايات المتحدة – أكبر شريك تجاري لكندا – أكثر تكلفة ويضع ضغوطا تصاعدية على التضخم، على الرغم من أنه أضاف أن هذا لا يحدث بين عشية وضحاها.

وقال: “إذا خفض بنك كندا عدة مرات وظل بنك الاحتياطي الفيدرالي على حاله، فلا أعتقد أن ذلك سيكون مشكلة”.

ولكن إذا استمر بنك كندا في خفض أسعار الفائدة وحافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي على سياسته بعد الربع الأول من العام المقبل، “فيمكننا أن نبدأ في رؤية تباين كبير”.

ومن المتوقع على نطاق واسع أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي ثابتا يوم الأربعاء حيث كان اقتصاد البلاد أكثر مرونة من المتوقع في مواجهة ارتفاع تكاليف الاقتراض والتضخم.

ولكن القصة مختلفة في كندا، حيث أعلن بنك كندا الأسبوع الماضي عن أول خفض لسعر الفائدة منذ أكثر من أربع سنوات بعد دورة ارتفاع حادة تهدف إلى الحد من التضخم.

وفي مؤتمر صحفي عُقد في 5 يونيو لمناقشة خفض سعر الفائدة، قال المحافظ تيف ماكليم إن البنك المركزي لديه ثقة أكبر في أن التضخم يتجه نحو هدفه البالغ 2 في المئة.

واعترف بوجود حدود لمدى ابتعاد بنك كندا عن الولايات المتحدة فيما يتعلق بسياسة سعر الفائدة، لكنه قال “لسنا قريبين من تلك الحدود”.

وقال Brianne Gardner، كبير مديري الثروات في شركة Velocity Investment Partners التابعة لشركة Raymond James Ltd، إن الاقتصاد الكندي أكثر حساسية لأسعار الفائدة، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى أن الكنديين لديهم شروط رهن عقاري مدتها خمس سنوات، بينما تصل الشروط في الولايات المتحدة إلى 30 عاما.

وهذا يعني أن عددا أكبر بكثير من أصحاب المنازل الكنديين اضطروا إلى تجديد قروضهم العقارية خلال هذه الفترة التي شهدت ارتفاع أسعار الفائدة، الأمر الذي دفع المستهلكين إلى كبح جماح إنفاقهم.

وأوضح Small أن السوق الكندية تعتمد أيضا بشكل أكبر على السلع مثل النفط، في حين تشكل شركات التكنولوجيا جزءا كبيرا من الأسواق المالية في الولايات المتحدة – وكانت أسماء التكنولوجيا الكبرى تقود الارتفاع الأخير في الأسهم بسبب التفاؤل بشأن الذكاء الاصطناعي.

وأشار Gardner إلى أنه ليس من غير المألوف أن تتباين أسعار الفائدة بين البلدين إلى حد ما، لكن الفرق ليس كبيرا في العادة.

وأضاف أنه تاريخيا، كان الفارق بمقدار 100 نقطة أساس، أو نقطة مئوية واحدة، بمثابة “منطقة راحة”.

وأوضح Gardner إلى أن هناك مجالا لتباعد أسعار الفائدة بين البلدين أكبر مما يعتقده معظم الناس.

وقال إنه خلال فترة التسعينيات، كان الفرق بين السعرين 250 نقطة أساس، وهو “فارق كبير للغاية”.

وفي بداية عام 2024، اعتقد مراقبو السوق أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض سعر الفائدة الرئيسي ست مرات على مدار العام، على الرغم من أن البنك المركزي نفسه كان يتوقع ثلاثة تخفيضات، وقد تراجعت هذه التوقعات بشكل كبير مع ظهور البيانات الاقتصادية على مدى الأشهر الستة الماضية.

وقال Gardner إن الرهانات تتجه الآن نحو التخفيض الأول في سبتمبر في الولايات المتحدة، لكن البيانات الاقتصادية يمكن أن تغير ذلك.

ويعتقد Small أنه من المحتمل ألا يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة على الإطلاق حتى عام 2025، وذلك اعتمادا على كيفية صمود الاقتصاد الأمريكي مع تقدم العام.

وقال ماكليم الأسبوع الماضي: “إذا استمر التضخم في التراجع، واستمرت ثقتنا في أن التضخم يتجه بشكل مستدام إلى هدف 2%، فمن المعقول أن نتوقع المزيد من التخفيضات في سعر الفائدة”.

وأوضح Small: “يقول بنك كندا إن لديهم مجالا كبيرا للتباعد، ولكن ليس من الواضح حجم المساحة الموجودة بالفعل”.

وأضاف “في مرحلة ما، إذا لم تبدأ الولايات المتحدة في خفض أسعار الفائدة، فقد يسبب ذلك بعض الصعوبات بالتأكيد على الاقتصاد الكندي”.